德隆系股票“地震”

    2004年以來(lái)，德隆系“老三股”持續(xù)下行，出現(xiàn)了和大盤(pán)截然相反的走勢(shì)。尤其是最近一段時(shí)間，跌速明顯加快。對(duì)此，市場(chǎng)人士議論紛紛：德隆系股票真的要崩盤(pán)？ 德隆系的掌門人唐萬(wàn)里在接受采訪的時(shí)候反問(wèn)記者：德隆系的股票漲有問(wèn)題，跌也有問(wèn)題，漲也不是，跌也不是，誰(shuí)能告訴我，德隆的股票怎么才能讓大家滿意？ 德隆系股票的走勢(shì)，的確是考驗(yàn)方方面面大智慧的一大難題。
    德隆系“三駕馬車”的加速下跌在市場(chǎng)上造成了恐慌氣氛，但凡與德隆沾邊的股票均被打入冷宮，一些與德隆無(wú)任何牽連的莊股也連連下挫。
　　昨日下午，一名與德隆系高層關(guān)系密切的投資界人士在約見(jiàn)記者時(shí)透露，德隆系資金鏈緊張確有其事，但所謂“崩盤(pán)”其實(shí)早有預(yù)謀。

　　德隆主動(dòng)放盤(pán)？

　　在證券市場(chǎng)的屢次下跌中，總有一部分莊股以跳水的形式結(jié)束自己的悲劇生涯，而德隆總是幸運(yùn)地躲過(guò)這一劫。然而在今年的牛市行情中，“熊市不倒翁”卻倒下了。對(duì)于德隆的意外倒下，一名與德隆系關(guān)系密切的投資界人士說(shuō)：“三年熊市德隆都挺過(guò)來(lái)了，在當(dāng)前大牛市剛剛啟動(dòng)的時(shí)候，德隆怎么可能崩盤(pán)？”言下之意，德隆是在主動(dòng)放盤(pán)。
　　但凡是莊股的跳水，幾乎都有一個(gè)“規(guī)定動(dòng)作”：即跌停板往往封了巨量的賣盤(pán)，但近期德隆系的股票跌停卻與眾不同。周三封上跌停板的合金投資(000633)，只有寥寥60萬(wàn)股，即便加上成交的31萬(wàn)股，總共的拋單只占到1．66億流通盤(pán)的0．6％；封上湘火炬(000549)跌停板的籌碼也只有395萬(wàn)股，拋單只占5．98億流通盤(pán)的1％；而封上新疆屯河(600737)跌停的籌碼也只有流通盤(pán)的3％。昨日，再度跌停的新疆屯河(600737)雖然有3300萬(wàn)股的巨量封盤(pán)，但成交也僅26萬(wàn)余股。
　　該人士分析，以前的莊股跳水，往往都是因資金鏈斷裂而導(dǎo)致質(zhì)押的籌碼被強(qiáng)行平倉(cāng)，因此拋盤(pán)會(huì)非常大，而此次德隆系三只股票的跌停還沒(méi)有出現(xiàn)大面積籌碼涌出的現(xiàn)象，因此可以視為德隆系的主動(dòng)放盤(pán)，并且其籌碼尚處在能控制階段。
　　省內(nèi)某證券營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人也向記者證實(shí)了德隆“主動(dòng)放盤(pán)”一說(shuō)。據(jù)介紹，該營(yíng)業(yè)部本來(lái)有幾千萬(wàn)德隆股票籌碼，今年年初，營(yíng)業(yè)部突然接到公司總部秘密通知，要求無(wú)條件立即轉(zhuǎn)出。由此可見(jiàn)，德隆系股票的下跌早在今年年初就已被部分機(jī)構(gòu)“先知先覺(jué)”。長(zhǎng)沙另一家證券營(yíng)業(yè)部的總經(jīng)理告訴記者，去年年底他們?cè)�被要求為德隆融資2個(gè)億，但被力拒�！霸缇椭�道他們會(huì)跌，這個(gè)盤(pán)我肯定不會(huì)接”。

　　資金鏈早已繃緊

　　雖然該人士否認(rèn)了市場(chǎng)盛傳的德隆“崩盤(pán)”之說(shuō)，但該人士還是認(rèn)為，德隆的這種放盤(pán)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榈侣〉馁Y金鏈的確已經(jīng)非常緊張了�！跋婊鹁�(000549)負(fù)債率70％是個(gè)什么概念你知道嗎？就是這個(gè)公司實(shí)際上已經(jīng)沒(méi)有融資資格了，銀行不會(huì)再貸款給他了�！�
　　該人士指出，德隆的實(shí)業(yè)其實(shí)是不成功的，2003年的收益主要靠在二級(jí)市場(chǎng)上打新股。該人士認(rèn)為，德隆系當(dāng)前的問(wèn)題，最核心的就是資金的問(wèn)題。一是下屬上市公司擔(dān)保問(wèn)題十分嚴(yán)重，合金投資(000633)2004年3月19日發(fā)布的公告稱，合金投資(000633)的擔(dān)保累計(jì)總額為6．4億元，占公司2002年底凈資產(chǎn)的135．15％。根據(jù)湘火炬(000549)2003年年度報(bào)告統(tǒng)計(jì)，湘火炬(000549)凈資產(chǎn)為13．04億元，2003年年底擔(dān)保累計(jì)總額超過(guò)18億元，占公司凈資產(chǎn)的140．94％，都已經(jīng)嚴(yán)重超過(guò)了警戒線。另一方面，德隆三股票的負(fù)債率都十分高，公開(kāi)信息顯示，湘火炬(000549)負(fù)債率為69％，但由于金融機(jī)構(gòu)放貸的時(shí)候都會(huì)抵押資產(chǎn)“打折”，七折通常是最高折扣，69％的負(fù)債率意味著已達(dá)到了抵押的上限。
　　據(jù)介紹，德隆系的大量擔(dān)保資金都來(lái)源于銀行貸款，其中，工、農(nóng)、中、建等多家銀行都對(duì)德隆系的公司放過(guò)貸款，但由于德隆系負(fù)債率太高，銀行已經(jīng)不敢再放貸了。隨著德隆系股價(jià)的異動(dòng)，已經(jīng)有部分銀行對(duì)德隆系嚴(yán)加防范。

　　恒信不是最大老鼠倉(cāng)

　　德恒證券、恒信證券與新世紀(jì)金融租賃、金新信托等金融機(jī)構(gòu)一起被看作是德隆資本運(yùn)作的金融平臺(tái)。具有德隆背景的德恒證券和恒信證券近日頻頻現(xiàn)身。
　　從交易所公開(kāi)的成交席位情況看，似乎恒信證券才是德隆最大的老鼠倉(cāng)。但上述人士稱，其實(shí)為德隆融資最多的并非恒信證券，而是德恒證券等幾家。而恒信證券某營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人也向記者證實(shí)，此前他們也曾被要求為德隆接盤(pán)，但遭到了他們的拒絕。
　　2003年下半年，百科藥業(yè)(000627)、凱諾科技(600398)等惡莊的崩盤(pán)導(dǎo)致了新華證券、富友證券等的猝死。據(jù)了解，新華證券和富友證券嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng)主要是違規(guī)融資從事自營(yíng)業(yè)務(wù)并造成巨額虧損。這名投資業(yè)界人士告訴記者，如果德隆系真的崩盤(pán)，一些券商將為違規(guī)融資及托盤(pán)德隆系股票付出慘重代價(jià)。目前已經(jīng)浮上水面的肯定“在劫難逃”，但還有一些尚未浮出水面的也會(huì)受到牽連。

北京金融網(wǎng)

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